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国内豆粕市场形势分析及展望米保险

发布时间:2019-10-18 16:19:31 阅读: 来源:螺钉厂家

国内豆粕市场形势分析及展望

3月下旬,国内豆粕价格触底回升,随后展开了一轮大幅上涨行情。目前现货豆粕的涨幅已经达到8%-16%。此轮豆粕价格的上涨,最先源于国内现货市场,随后是CBOT大豆突破600美分,最后才反映于国内豆粕期货市场。因此,现货上涨是其根本原因所在。3月份,业内普遍看跌豆粕后市,其主要理由是:一季度国内进口大豆的数量明显增长率加,较去年同期增长69%。特别是3月份港口到货高达200多万吨,而且后续廉价的南美进口大豆即将登陆,且数量充足,同时饲料需求不振和油厂加工亏损并存。因此,大多数人认为国内大豆的供应是充裕的,大豆价格会跌至1900元/吨以下。但是,市场的反映却出乎多数人的预料,竟然不跌反涨,且涨势不止。这就需要我们思考和了解市场的真实供求形势,才能解释国内豆粕涨价的原因。具体分析如下:

一、国产大豆提前退出榨油市场

今年国内大豆的进口市场已不同于往年,不能仅仅认为进口量高于去年就不看好豆粕后市。实际上,今年国产大豆在经历了去年秋季的抢购热潮后,已提前退出榨油市场。这导致了大豆进口量从3月份开始放大,因产量和政策等多方面因素,中国对大豆的需求异常强劲,对美国大豆的采购从去年8月份开始一直持续到今年的4月初,极大地支撑了CBOT市场的期价。目前中国已经进口美国大豆760万吨,比去年同期高出340万吨。而春节前后,国内北方的油厂因加工亏损已陆续停止采购国产大豆,这实际上意味着从今年3月份以后,国产大豆绝大部分已经退出榨油市场,榨油用豆转而完全依赖进口大豆。因此,3—9月份,为满足榨油需求,国内每月的大豆进口量肯定较往年有所放大,预计月进口量至少应保持在150—170万吨的水平上。只有这样,才能满足中国全年2400万吨压榨需求。这也是为什么3月份进口量如此巨大,而国内港口并没有出现大豆积压现象的原因。

二、豆粕供应锐减激化供求矛盾

自去年以来豆粕价格不断下跌,使油厂生产陷于不利局面,进口大豆的加工亏损最高时接近100元/吨。由于进口原料成本不断抬高,油厂纷纷停产或调减产量。部分大油厂适量生产,原料库存充足。众多中小油厂,特别是北方地区以压榨国产大豆为主的油厂,则因无法获得充足的原料停产观望。而随着天气的转暖,国内养殖业开始进入生产旺季,饲料厂家对原料的采购已经开始增加,最终加剧了供求矛盾。

一季度,原料大豆的进口多集中在华东和山东,而作为豆粕主销区的广东进口则较少,造成当地的油厂在今年前三个月大都处于停工停产状态。目前,广东地区非典型肺炎的流行,对当地的养殖行业构成了威胁。由于广东当地的油厂没有开足马力生产,对周连地区或市场的影响不仅不利空反而利多,目前广东地区豆粕价格高达2300元/吨就是很好的证明。广东豆粕产量下调,进一步促使国内豆粕供应下降,支持内地豆粕价格的上涨。

三、国内豆粕需求有望大幅增长

在去年转基因政策的调控下,大豆进口仅为1132万吨,与往年相比首次出现下降,同比下降19%。今年国内豆粕市场客观上存在恢复性增长的要求。多年来,国内豆粕需求持续大幅增长,但是2002年受畜产品出口下降及养殖行业亏损面较大的影响,事粕的需求增幅不如往年,即使这样,去年的增幅也达到了8%。据预测,2003年国内豆粕的需求量将达到1900万吨,其中出口约100万吨,国内需求1800万吨,增幅有望达到17%。就2003年的消费形势来看,应该说截止到目前国内养玩业的需求并没有出现多少好转。如山东较具规模的肉畜产品对欧盟的出口仍没有恢复,养殖业持续不振;

广东地区受非典型肺炎影响,养殖和饲料行业也会遭遇较重打击。但据此就断定2003年饲料需求会下降也为时过早。毕竟中国养殖行业经过10多年的发展,豆粕的需求还会继续增长。从物价走势看,3月份全国商品零售物价上涨了0.2%,这是国内连续15个月以来零售价指数首次由负转正,具有重要意义。在被调查统计的8个大类商品中(食品类、娱乐教育文化类、衣着类和居住类等),食品类价格当幅最大。物价的初步回升,显示近几年持续通货紧缩的局面有可能结束。大豆作为基础农产品,其价格的大幅上扬,也势必引起下游产品价格的上涨,使得养殖行业有可能在今年走出低谷,豆粕需求量的增加是不言而喻的。

从后市来看,短时间内国际市场原料将继续看涨。CBOT大豆以一副信心十足的劲头往上走,不顾南美丰产,不顾美国面积减少有限,不顾欧盟需求疲弱。关注中国对美国大豆的进口增幅高达81%,关注美国春播时的天气,关注需求因素开始主导市场。

在全球大豆市场局部紧张与整体宽松的较量中,近期CBOT市场的表现已经表明需求的力量更胜一筹。笔者认为,眼下南美大豆收获的压力已经开始在市场显现,对市场的利空影响也越来越弱。而接下来北半球大豆的播种将开始,美国中西部春季天气瞬息万变,最易引起大豆价格的大幅波动。

由于国内非典型肺炎疫情对旅游及餐饮业,进而引起畜肉蛋产品需求下降,最终反映到豆粕价格上。所以就短期而言,豆粕市场仍将保持坚挺,长期上主要的利空影响可能来自非典型肺炎,其程度还要视疫情的发展而定。巴西已因此放慢了对中国的大豆装运。同时,由于国内油厂的加工速度也直接影响到豆粕的价格走势,因此还存在着许多不确定因素,后市仍需进一步观察。

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