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水泥行业11家重点上市公司2010年中报分析-【新闻】

发布时间:2021-05-24 08:55:20 阅读: 来源:螺钉厂家

水泥行业11 家重点上市公司2010 年中报分析

水泥行业11 家重点上市公司(基本代表了水泥行业20 家上市公司的经营情况)上半年实现营业收入343.4 亿元,同比增长率为28.0%。

营业收入及净利润同比均稳步增长

水泥行业11 家重点上市公司(基本代表了水泥行业20 家上市公司的经营情况)上半年实现营业收入343.4 亿元,同比增长率为28.0%;实现归属于母公司的净利润为35.9 亿元,同比增长率为24.8%。

营业收入同比增幅最大的冀东为81.8%,中位数为19.5%。海螺高达138.7亿元,最小的青松建化仅为7.0 亿元,中位数为14.1 亿元。

海螺净利润17.9 亿元,中位数为1.5 亿元;同比增速最大的冀东为77.1%%,同比下降最大的华新下降61.5%。

销售毛利率、销售净利率及期间费用率分析

销售毛利率最高的赛马为42.5 %;最低的太行为13.4%,中位数为26.6%。9 家毛利率出现下降,下降最大的华新(-6.7%);上涨最大的亚泰(4.8%)。西北地区的几家上市公司毛利率相对较高。

销售净利率最高的赛马(23.6%),最低的华新(2.9%),中位数9.3%。仅3 家上涨,涨幅最大的祁连山(2.1%),下跌最大的华新(下跌4.3%)。

期间费用率最高的冀东17.6%,最低的海螺10.0%,中位数15.1%;8 家下降,下降最大的祁连山(6.0%),上涨最大的青松建化(2.6%)。

年化净资产回报率大都较为良好,最高祁连山22.3%,最低的华新仅为3.4%,中位数的海螺为12.3%□ 行业现状及未来趋势分析。

水泥销量自2008 年3 季度以来同比增速逐季回升,到2009 年3 季度达到最高的24.3%,今年上半年水泥销量同比增速有所回落,大部分地区的价格仍维持在高位,水泥投资增速较前两年明显下降。

房地产投资及固定资产投资增速未来有望下降,未来水泥行业销量增速有所下降,局部地区压力较大。保障性住房建设加快有望弥补。包括工信部等部门出台措施加大淘汰落后水泥企业产能,有利于龙头企业发展。

估值及投资建议

根据WIND 一致预测11 家上市公司2010 年的动态PE 约18 倍,与沪深300 基本持平;考虑到未来两年水泥行业成长性较抵,盈利能力有下降趋势,给予行业“中性”的投资评级。重点推荐海螺水泥、华新水泥及天山股份三家上市公司。(中国水泥网 转载请注明出处)

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